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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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今天趣历史小编给大家带来世界上最大的狮子，感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。在动物界中存在大型凶猛异兽，例如狮子和老虎就是其中佼佼者。大家在动物园中经常能见到狮子，它被称为森林中百兽之王。狮子在体型七月半鬼节有什么来历？为什么称七月半为鬼节？
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据报道，邓弗里斯的国际米兰生涯很可能即将面临结束，目前已经有多家俱乐部对他产生兴趣。 来自国米新闻网的消息表示，在国米为数众多已经敲定和即将敲定的续约中，邓弗里斯的名字目前没有，以后也很可能不会出现在世界上最小的牛在哪里？牛的体型有多小？
牛是一种比较常见的动物，在人们印象中它是憨厚、任劳任怨、勤劳的象征，自古以来在农业发展中起到了不可磨灭的作用。牛在种类上非常多，有黄牛、水牛、奶牛、牦牛,体型上也是不尽相同。下面就和趣历史来看看世界上唐朝玄武门之变的结果是什么？历史上对玄武门之变有何评价？
今天趣历史小编给大家带来历史上对玄武门之变的评价，感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。从古至今，大部分历史学家对李世民发动玄武门之变持理解、同情甚至赞赏的态度。《旧唐书‧太宗本纪》史臣曰：“或曰：以太中国古代军队为何会出现大规模“吃空饷”呢？
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2024年11月1日，注定将成为中国铁路史上划时代的时刻，全国铁路客运领域正式迈入全面数字化的电子发票时代。此举标志着中国铁路系统在信息化、智能化进程中又向前跨越了一大步，不仅开启了铁路客运服务的新篇古代有哪些最美结婚誓词？这些誓词分别出自哪里？
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