科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
93
-
浏览
43166
-
获赞
126
热门推荐
-
艺术北京沙龙展第一期：思考的绘画将开幕 收藏资讯
思考的绘画海报 2016年艺术北京开启了“FIND” 和 “Asia plus” 这两个项目，旨在让更多的人了解亚洲年轻艺术家及亚洲艺术的多元性。艺术北京希望通过与艺术家、画廊和藏家的交流以及对新元素哈密机场圆满完成2019年春运保障工作
通讯员 钱鹏）2019年春运自1月21日开始至3月1日结束，哈密机场共保障航班512架次，同比增长-2.7%，旅客吞吐量36506人次，同比增长-28.3%，货邮吞吐量72吨，同比增长33.3%。20东航西北乘务组贴心服务助轮椅旅客平安出行
2019年2月26日，东航西北分公司MU2173次航班由西安飞往哈尔滨，全体乘务组员在各自岗位待命，准备此次航班的飞行任务。与往常不同的是，该航班有四名特殊的旅客，他们是四位靠轮椅行动的人士，分别坐在进近管制室完成2018届见习人员岗前培训及考核
本报讯 通讯员 周迅捷 黄展望报道）2019年2月18日，在完成两周的上岗前理论学习培训后，贵州空管分局进近管制室对2018届见习学员进行了考核，所有学员在通过考核后将分配教员开始岗位培训。此次考核是⏰102分07秒！谢菲联前锋麦克伯尼打进英超有记录以来最晚进球
1月22日讯 英超第21轮谢菲联2-2战平西汉姆联，谢菲联麦克伯尼在比赛最后时刻打进点球绝平。麦克伯尼第102分07秒的进球是有记录以来英超自2006-07赛季）的最晚进球。任意门）标签：西汉姆联明朝文字狱：因一个字砍杀万人的皇帝朱元璋
俗话说，秀才遇见兵，有理讲不清。其实，秀才遇见了盗贼，连理都没有地方说去。明太祖朱元璋，就是这样一个贼。朱 元璋早年做流氓无产阶级，偷鸡摸狗这样的事，估计没有少干。后来咬牙投奔农民起义军，造朝廷的反。东航浙江分公司圆满完成2019年春运保障任务
中国民用航空网 通讯员魏钰人讯：2019年春运工作自1月21日开始以来，历时40天，在3月1日圆满结束。东航浙江分公司针对冬季运行和春运特点，制定强化安全措施，各生产单位精心组织、密切配合，严格落实安南航新疆运指部顺利完成2019春运航班保障
中国民用航空网讯）2019年春运从1月21日开始，3月1日结束，共计40天，截止今日为期40天的春运落下帷幕。在这场亿万家庭团聚的“大迁徙”中，作为民航运输链条中的重要“卫兵”，南航新疆签派员始终坚守舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑
舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑_索尔斯克亚www.ty42.com 日期:2021-09-16 15:31:00| 评论(已有302424条评论)复训苦练基本功 安全警弦不放松
通讯员 李阳）2月25日，天津空管分局管制运行部进近管制室组织全体管制员,开展持照管制员上半年度雷达模拟机复训工作。近期，天津滨海国际机场由于西跑道盖被即将开始东跑道单独运行，管制工作压力将随之加大。抓三防 促三基 三亚区域管制中心开展安全教育及雷雨保障培训
3月1日，春运进入尾声，海南空管分局三亚区域管制中心结合近期的安全形势，开展了防松懈、防麻痹、防违章安全教育，对雷雨季节进行绕飞程序及相关安全管理措施进行培训，对前期的通信不正常事件和外单位在2月发生坚持有效管控 严格落实岗位安全底线
夯实安全保障工作基础，就要坚持有效措施的管控，对于关键岗位要严格落实安全底线，只有不突破安全底线，安全基础稳固了，才能带动其他保障工作的提升。落实到实际工作中，只有让员工树立正确的安全理念，严格落实岗TA：三名曼联球迷因高呼希尔斯堡惨案的相关口号而被捕
1月17日讯 据The Athletic报道，有三名曼联球迷因高喊有关希尔斯堡惨案相关的口号而被警方逮捕。报道称，这件事情发生在12月18日英超双红会的赛前，当时这三名球迷正前往球场。默西塞德郡警方公中国航油天津分公司开展公务车辆安全检查
为确保“两会”期间的行车安全，近期，中国航油天津分公司综服中心对分公司全部公务车辆进行了一次全面的安全大检查，同时对全部公务车进行了春季换季保养工作。此次安全检查重点是针对春季安全行车特点，对车辆内外三亚空管圆满完成春运航班保障21959架次
2019年历时40天春运空管保障任务于3月1日圆满结束，三亚空管站共保障各类飞行21959架次，其中保障通用航空飞行5920架次，日高峰783架次，日均保障飞行549架次，同比增长3.58%，再创历史