科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
74
-
浏览
718
-
获赞
3
热门推荐
-
家长愿为孩子教育花钱 学习平板销量猛涨：3个月卖122万台
10月28日消息，今日，研究机构洛图科技发布《中国学习平板零售市场月度追踪》。数据显示，2024年第三季度，中国学习平板(学习机)线上全渠道(含拼抖快等新兴电商)的销量为122.6万台，同比增长38.迎双节放飞心情 享健康快乐徒步
为迎中秋、庆国庆，同时为进一步增强集体意识、营造积极向上的组织氛围，9月20日上午9:30，东北空管局测绘设计公司全体人员到达棋盘山秀湖畔，开展秋季徒步走活动。在初秋和煦的阳光照耀下，大家轻装上路、精中国航油内蒙古圆满完成峰会供油保障
8月8日，下发《内蒙古分公司关于做好中非合作论坛北京峰会供油保障的通知》；8月15日，接受华北公司峰会专项检查暨安全大检查；8月21日，参加华北公司召开的峰会供油保障工作动员会议；8月30日，实战前再学习协同诊断手册 提升设备维护技能——西北空管局网络中心通信网络室组织学习《故障协同手册》
9月10日，网络中心通信网络室组织全体人员学习局级手册《设备故障协同诊断手册》，以提高值班人员对跨部门设备故障的排查和定位能力。首先，全体员工对手册上下分册的区别以及整体结构进行了了解；接着，以台站为马丁内利：外界的人怎么说都无所谓，我们相信我们自己
北京时间1月20日，阿森纳主场5-0战胜水晶宫。赛后，在补时阶段攻入两球的马丁内利接受了媒体的采访。 马丁内利表示：“我为球队感到开心。我觉得我们需要这样的表现。哪怕我只为球队踢1分钟、2分钟、3分钟开展岗位技能比武 助力秋冬安全运行
通讯员 任翔）天津空管分局管制运行部进近管制室为切实推进“三基”建设，充分调动管制员的工作积极性和创造性，营造钻业务、保安全的比学赶帮超良好学习氛围，有力提升管制运行服务品质，于9月17日正式启动为期西北空管局网络中心通信网络室召开战略解码宣贯会
为持续推进网络中心战略解码工作的深入开展，网络中心通信网络室近期组织全体人员召开战略解码宣贯会。会议从战略解码的定义引出，介绍了战略解码的特征、意义，并对如何开展战略解码、如何进行战略承接进行了详细的西北空管局网络中心集群通信室持续深入开展作风建设年活动
根据通信网络中心开展作风建设年活动要求，集群通信室认真传达落实文件精神，通过抓队伍作风，解决抓“三基”建设不实问题，解决不按章操作、违反工作纪律问题，解决精神状态不佳、责任意识不强问题。集群党支部召开“随机查餐厅”守护校园食品安全
中国消费者报讯裴新军 记者孟刚）近日，北京市通州区市场监管局将校园周边餐饮单位作为当前开展“随机查餐厅”活动的重点，对餐馆后厨的环境卫生、库存食品清理、设施设备运行、从业人员健秋意浓 正团圆 东航伴您行 ——东航西北地服中秋佳节助力品质出行
秋意正浓归途切，东航真情伴您行。 适逢中秋佳节逢团圆的日子，中国东方航空股份有限公司西北分公司地面服务部以下简称“地服部”）可爱的小伙伴仍坚守服务岗位，为每位旅客的归程忙碌着，并推出“中秋特享”服务。西北空管局网络中心数据网络室配合进行发报台UPS停机维护工作
9月13日，数据网络室配合技报中心供电室至发报台进行UPS的停机维护工作。因技保中心供电室下辖的发报台其中一台UPS设备的供电电池发生鼓包问题，需要停机更换鼓包的问题电池组。数据网络室在发报台有两台F员工关爱 健康先行BGS工会开展中医义诊健康活动
中国民用航空网通讯员张迪报道：为进一步开展员工关爱工作，增强广大职工自我健康管理意识，改善亚健康状态，近期，首都机场地服公司BGS）工会开展为期四周的中医义诊活动，特邀中国中医研究院诊疗师深入一线为有阿迪达斯 x Stella McCartney 2020 联名黑白 UltraBOOST X 3D 鞋款发布
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯 x Stella McCartney 2020 联名黑白 UltraBOOST X 3D 鞋款发布2020年01月13日浏览：9354七旬老人机场走失 消防安保帮助团圆
中秋佳节到来之际，能够与家人开开心心，齐齐整整地团圆，是每一个人最大的愿望。然而就在9月23日，一位70岁的老爷爷在广州白云机场一号航站楼不慎走失，幸好在机场消防安保人员的帮助下，最终顺利与儿子团圆。开展岗位技能比武 助力秋冬安全运行
通讯员 任翔）天津空管分局管制运行部进近管制室为切实推进“三基”建设，充分调动管制员的工作积极性和创造性，营造钻业务、保安全的比学赶帮超良好学习氛围，有力提升管制运行服务品质，于9月17日正式启动为期