科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5615
-
浏览
5
-
获赞
6
热门推荐
-
Air Max 90 黄蓝上海主题配色鞋款疑似曝光，自带购物小票？
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 90 黄蓝上海主题配色鞋款疑似曝光，自带购物小票？2020年01月18日浏览：3256 今年恰好是复古跑鞋 Air Max 9黄山机场地勤部开展岗位技能比武活动
为了提高地勤人员业务技能，保证机坪安全、有序运行，杜绝发生保障设备碰擦航空器不安全事件，黄山机场地勤部于6月24日开展机务人员推行工作梯、特种设备操作员客梯车对接和应急撤离等科目的技能比武活动。 为暑运发力布局西南市场 海航集团金鹏航空新增“深圳=成都”航线
7月7日起金鹏航空即将开通“深圳=成都”航线，该航线由金鹏航空波音787-9梦想客机执飞，周二至周六每日一班。在新航线开通伊始，金鹏航空推出开航特惠活动最低200元起，为广大旅大连飞行服务室供电改造
通讯员姚妍妮报道：2020年6月30日下午，大连空管站技术保障部门对大连飞行服务室进行供电改造。大连飞服人员积极配合，与技术保障人员共同协作，成功完成了供电改造工作，进一步保障飞行安全，排除供电隐患，生态环境部发布11月下半月全国空气质量预报会商结果
据生态环境部网站消息，2024年11月15日，中国环境监测总站联合中央气象台、国家大气污染防治攻关联合中心、东北、华南、西南、西北、长三角区域空气质量预测预报中心和北京市生态环境监测中心，开展11月下后宫秘史：清纯吕雉竟被刘邦活活逼成蛇蝎毒妇！
吕后原名吕雉，是吕太公的千金。吕雉家境算是富足小康，尤其是定居沛县以后，上至县令，下至豪绅，都与吕家常有往来。吕雉当时不足二十岁，论姿色应该也很出众，不然县令大人和周围富家公子们不会屡次上门提亲。不过IEA称中东局势令油市不安，但上调今年石油需求增长预期
汇通财经APP讯——国际能源署IEA）周四表示，在哈马斯袭击以色列后，中东地缘政治风险升级，石油市场处于紧张状态，事态将如何发展或冲突可能蔓延到何种程度存在不确定性。IEA在其备受关注的10月石油市场隋炀帝不顾一切修建东都、开凿运河的真实原因
无论是学术界还是历史爱好者，对于隋炀帝杨广的评价争议一直都未曾停息。从历史的结果来看，隋炀帝将其父隋文帝杨坚创建的大好江山尽数糟蹋，“行非常之役，用非常之法”，集凶残、暴虐于一身，暴君无疑。而就其个人包含reachingnewpeaksofpopularity的词条
包含reachingnewpeaksofpopularity的词条来源：时尚服装网阅读：1584主语后面接什么成分时要完全倒装保持句子平衡?倒装(Inversion)是一种语法手段，用以表示一定句子结唐宫秘史：唐太宗李世民想杀掉武则天的历史真相
武则天中国历史上前无古人后无来者的女性“真龙天子”。穿越历史，追溯武家龙脉，我们或许能从武氏起源的山川风水中发现一点端倪。武则天登顶帝位，可以说是中国历史上的一个奇迹。在一个男权社会，敢把男人踩在脚下披荆斩棘，决胜在旺季
酷暑的天气渐渐逼近，南航人不知战胜了多少个旺季生产，7月开始，民航业内将再次迎来一年中的旺季。今年，旺季来临的时间也一定程度受到了疫情的影响，南航新疆飞行部的全体员工将带着饱满的热情，拿出积极的状态去李显登基坎坷路：武则天传帝位给李显的过程
神龙元年正月二十二日癸卯(705年2月20日)，张柬之、崔玄暐、桓彦范与左威卫将军薛思行等人率领左右羽林兵五百余人来到玄武门，派李多祚、李湛及内直郎、驸马都尉安阳人王同皎到东宫去迎接李显。网络配图李显钢铁行业如何应对减量发展?中钢协姜维：“三定三不要”要坚持不懈
11月17日消息，受“供强需弱”、原料价格过高等因素影响，钢材价格持续下跌，创下近八年来最低水平，钢铁产业链陷入困境。在第二十届中国钢铁产业链市场峰会暨兰格钢铁网年会上，中国钢揭秘嘉庆皇帝之死的三种说法：雷劈亦或是触电
嘉庆皇帝在清朝的皇帝中是比较倒霉的一个。他当皇帝时，遭遇刺客险些丧命。按正史，清朝皇帝的死都是正常病故，即使是突发性猝死，也记录的非常冠冕堂皇，例如清太宗皇太极之死，正史记载是“端坐而崩”。然而，野史揭秘秦始皇嬴政终生未灭卫国 是报谁的恩?
说到秦始皇，他最伟大的功绩就是“一匡天下”。在秦国几百年的经营后他凭借高超的谋略仅用几十年的时间就灭亡了其他诸侯国。正当我以为他的统一是完完全全的统一的时候，有一个说法引起了我的兴趣。这个说法就是，秦