科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
83641
-
浏览
6
-
获赞
567
热门推荐
-
Nike Air Max 90“复活节”全新鞋款曝光，色彩趣味十足
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max 90“复活节”全新鞋款曝光，色彩趣味十足2020年01月20日浏览：4269 耐克每年都会为复活节打造特别的彩蛋系列阿克苏机场新增直达北京航班
中国民用航空网通讯员刘婷婷 甘攀元讯：随着客、货高峰期的到来，为更好的满足旅客出行需求，提升阿克苏机场航空运力，现新增一班直达航班。新增航班信息如下：航班周期为每周一、三、五、七航班号CA9617:北刘备三顾茅庐才请出诸葛亮 这么做有何深意？
三顾茅庐的故事，我们每个人都非常清楚。刘备在三次拜访之后，才终于请得诸葛亮出山协助，从而打下了蜀汉的基业。那么大家有没有想过，为什么刘备拜访了三次才见到了诸葛亮呢?网络配图 以诸葛亮神机妙算的本事来说民航湖北空管分局塔台管制室开展应急救援实战演练
通讯员：王祥玺）为检验航空器发生重大特情时的应急处置能力，提升航空器应急救援效率，7月29日，民航湖北空管分局管制运行部塔台管制室联合武汉天河国际机场相关部门开展应急救援实战演练。为确保应急演练达到最德转对比梅西哈兰德23年数据：梅西28球12助攻，哈兰德50球11助攻
1月17日讯 德国转会市场网更新社媒，对比了梅西和哈兰德在2023年的数据。2023年，梅西出战44场比赛，贡献28球12次助攻，德转当前身价3500万欧；哈兰德出战60场比赛，贡献50球11次助攻，天津空管分局技术保障部通信网络室积极开展雷雨季节保障工作
通讯员 徐静）近日，天津地区正值汛期,天津空管分局技术保障部通信网络室全员提高防范意识，积极应对雷雨天气。 通信网络室室外设备多、分布广，技术保障部通信网络室针对此特点按照分局特殊天气空管设备运阿克苏机场开展“八一”建军节慰问活动
中国民用航空网通讯员马卓梅讯：近日，在第95个建军节来临之际，阿克苏机场党委走访慰问了驻场部队、机场公安分局，向他们至以了节日的问候和崇高的敬意。 慰问过程中，阿克苏机场副总经理李新平代表机场党委最憋屈的谋士：本已胜券在握但却功败垂成
两千多年前的楚汉相争，为后世提供了一大群英雄人物，那是汉人精英的一次集中展示，直到今天仍让人心向往之。在这些英雄中，有一种人不必上阵杀敌，也不必在大后方的根据地殚精竭虑，他们只需要跟在主公的身边，摇一韦世豪池忠国出现伤病 中越战开球时间暂未确定
韦世豪池忠国出现伤病 中越战开球时间暂未确定_进行www.ty42.com 日期:2021-09-26 08:31:00| 评论(已有303898条评论)阿勒泰雪都机场新航季运营航空公司增至10家
通讯员：欧思昱）伴着高考结束、暑假来临，为给广大旅客提供多样化出行选择。8月5日，阿勒泰雪都机场增加前往西安的航班量，航班号GJ8231/8232暂定每周三班，周二、周四、周五各一班。具体起降时间为：景德镇机场协同九江机场顺利完成甚高频频点测试
本网讯景德镇机场：李建华报道）近期，景德镇机场航务保障部协同九江机场航务保障部合作，在无航班期间“零影响”下，成功完成甚高频频点测试各项工作。本次测试，九江遥控台断开滤波器，频解难题、促发展，民航贵州监管局到贵州空管分局气象台调研指导工作
为推进党建与安全工作融合发展，更好地了解气象台运行保障和安全管理情况，切实掌握安全运行态势，2022年8月3日，民航贵州监管局副局长罗文德率空管处党支部党员一行到贵州空管分局气象台甘庄雷达站开展调研和国足沙迦封训张琳芃秀理发手艺 阿兰为自己剃光头
国足沙迦封训张琳芃秀理发手艺 阿兰为自己剃光头_调整www.ty42.com 日期:2021-09-28 14:01:00| 评论(已有304318条评论)华北空管局通信网络中心顺利完成联通运营商第二路由割接工作
本网讯通讯员：陈东）8月4日20点至23点华北空管局通信网络中心顺利完成生产运行中心联通第二传输路由的割接工作。由于生产运行中心的联通专线重要业务较多，针对本次割接任务，通信网络中心前期进行了充分项羽并非不想渡江 而是因为受刺激改变了主意
说起刘邦项羽，谁个不知谁个不晓?若要问他们谁的故事更广为人知，还真别说，硬不是坐了天下的汉王刘邦，而是失了败的霸王项羽。项羽是英雄，而且是大英雄。为何这么说?首先，是大史学家司马迁这么说的。他在项羽本