科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
7733
-
浏览
24
-
获赞
954
热门推荐
-
拉爵：花了几年并克服重重困难才收购曼联，预计二月可以完成审批
1月14日讯 曼联主场对阵热刺的比赛即将打响。本场比赛，曼联新老板拉特克利夫来到了老特拉福德球场观战。赛前，他接受了The Athletic的简短采访。目前，拉特克利夫收购曼联25%股份的交易已经官宣装备公司党委突出发展规划引领资源配置
2021年9月27日，装备公司举办第11次党委理论中心组扩大学习暨高端思维专题讲座，邀请民航局空管局战略发展部部长裴亮讲解民航空管系统第十四个五年发展规划。讲座由装备公司党委书记钟涛主持。公司党cpb三部曲面膜怎么用 cpb美肤面膜功效
cpb三部曲面膜怎么用 cpb美肤面膜功效时间：2022-06-01 13:07:20 编辑：nvsheng 导读：cpb是很有名的一个贵妇品牌，cpb的护肤品一直深受大家的喜爱，cpb三部曲面膜有哪些好用的医美面膜 医美面膜推荐
有哪些好用的医美面膜 医美面膜推荐时间：2022-05-31 12:40:20 编辑：nvsheng 导读：敷面膜对皮肤的改善作用是非常大的，医美面膜是很多人推荐的，医美面膜有很高的安全性和渗透性雎安奇个人项目：北京站在陌上实验项目空间举办 收藏资讯
雎安奇个人项目：北京站 海报 雎安奇个人项目：北京站雎安奇个人项目 —— 北京站直播计划）展览时间：7月16日 — 7月31日开幕时间：7月16日 周六）16 时开幕地点：798 七星西街 陌上实验项黛珂散粉分本土和国际版吗 黛珂散粉是多少克的
黛珂散粉分本土和国际版吗 黛珂散粉是多少克的时间：2022-05-30 12:21:43 编辑：nvsheng 导读：散粉的作用是用来定妆持妆的，黛珂散粉是日本很火的一款散粉，黛珂散粉的定妆效果是西汉开国功臣之一陈平最后得以善终了吗?
陈平是西汉王朝的开国功臣之一，少时喜读书，有大志，曾为乡里分肉，甚均，父老赞之，他感慨地说：“使平得宰天下，亦如此肉矣!”秦二世元年(前209年)陈胜、吴广起义后，六国贵族也纷纷起兵，陈平往事魏王咎。产后肥胖怎么预防 产后导致肥胖的原因有哪些
产后肥胖怎么预防 产后导致肥胖的原因有哪些时间：2022-05-31 12:39:52 编辑：nvsheng 导读：产后肥胖是很多女性朋友都担心的事情，因为产后不是胖一点，而是很多，那么产后肥胖怎北京朝阳市场监管局启动干部下沉工作机制
中国消费者报讯 为进一步压实疫情防控责任、缓解基层防疫一线人员工作压力，近日，北京市朝阳区市场监管局在前期开展重点点位“十天大查”的工作基础上，再次启动机关干部下沉工作机制，区中国航油“雪岭劲松联合党支部”全力冲刺最后100天
为扎实做好2021“开局年、政治年、复杂年”各项工作，全力确保四季度圆满收官，中国航油内蒙古分公司“雪岭劲松联合党支部”以下简称“雪岭瘦瘦果怎么喝能减肥 瘦瘦果喝多了会怎样
瘦瘦果怎么喝能减肥 瘦瘦果喝多了会怎样时间：2022-05-31 12:40:18 编辑：nvsheng 导读：瘦瘦果在市场上见到的并不多，但是瘦瘦果确实有一定的减肥功效，那么瘦瘦果怎么喝能减肥呢刚买的jk需要洗吗 jk制服可以用洗衣机洗吗
刚买的jk需要洗吗 jk制服可以用洗衣机洗吗时间：2022-06-01 13:07:03 编辑：nvsheng 导读：jk制服裙子一般都有定位线，并且采用了压褶工艺，所以对于jk制服来说，褶子的质威斯(威斯敏斯特教堂)
威斯(威斯敏斯特教堂)来源：时尚服装网阅读：1584威斯布鲁克现在为什么这么菜伤病和年龄大了。威少不是突然变菜了，最主要是年龄变大了，发力没有以前好。韦德到这年纪基本也是大幅度下滑。而对于沃格尔有关于凡士林太油了怎么办 凡士林适合什么肤质
凡士林太油了怎么办 凡士林适合什么肤质时间：2022-06-01 13:06:29 编辑：nvsheng 导读：凡士林是一种软膏装的护肤品，可以让补水润肤，秋冬季节再适合不过了。但是很多朋友在涂完群众无小事，点滴促安全，民航广西空管分局后勤服务中心开展节后检查
中国民用航空网通讯员 王小兵报道）中秋国庆双节刚过，浓厚的假日氛围还未远离，为尽快调整工作状态，持续改善服务质量，扎实、稳步推进各项服务工作，促进安全生产，10月8日，广西空管分局后勤服务中心组织工作