科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
-
文章
1
-
浏览
72
-
获赞
287
热门推荐
-
山东公布违反进口冷链食品疫情防控“八不”行为典型案例
中国消费者报济南讯记者尹训银）近日，山东省12家食品经营者违反“八不”行为被责令停业整顿处罚。据了解，为从源头抓好山东省进口冷链食品疫情防控工作，实现进口冷链食品全程追溯、放心综合基础知识题库m6体育天天体育播出时间新浪体育手机版
中新网北京11月3日电 《经济日报》近日发表了介绍山东省枣庄市的报道，梳理了当地北辛遗址和北辛文化的历史中新网北京11月3日电 《经济日报》近日发表了介绍山东省枣庄市的报道，梳理了当地北辛遗址和北辛文大众体育是什么体育场馆综合体国外著名体育场馆九球体育直播官网
篮球迷们注意啦！为了帮助大家更好地观看NBA比赛直播，我们特意整理了一份详细的在线观赛指南篮球迷们注意啦！为了帮助大家更好地观看NBA比赛直播，我们特意整理了一份详细的在线观赛指南。现在就让我们一起来欧冠体育在线直播体育服务包括哪些
要鼎力增强兼职锻练员步队建立，遴选保举一批优良活动员、锻练员、退休体育西席和大门生意愿者等，根据“双向挑选”准绳，由任务教诲黉舍按照需求自立选聘为兼职锻练员，主动到场黉舍体育课后效劳，构造展开有关体育扣篮式乌龙！拉齐奥门将门前将球“扣”进自家球门
扣篮式乌龙！拉齐奥门将门前将球“扣”进自家球门_加拉塔萨雷www.ty42.com 日期:2021-09-17 09:31:00| 评论(已有302497条评论)857直播体育膜结构体育馆案例九游体育官网
》玩转美国大选 华盛顿版本昔日上线亿人都在玩的跑酷游戏《地铁跑酷》举世之旅昔日到达全新站点——美国政治中间华盛顿》玩转美国大选 华盛顿版本昔日上线亿人都在玩的跑酷游戏《地铁跑酷》举世之旅昔日到达全新站什么叫综合课程博鱼体育平台天视体育5套直播
测验工夫为每一年的6月至11月，测验的举办工夫按照测验性子而有所差别，一切笔试均在每一年的10月下旬至11月上旬举办博鱼体育平台测验工夫为每一年的6月至11月，测验的举办工夫按照测验性子而有所差别，一天天体育app下载综合体能训练体育生综合分公式
学霸必备app有哪些？小编收拾整顿了学霸们经常使用的几款软件，有免费的课程能够进修，都是测验的常识点，简朴易懂，线上听课轻松简朴，另有自律打卡举动，监视你当真进修，能够约请密友一同相互监视，感爱好的门金价推析图：黄金跌够了吗？本周需一神针才能激活多头
汇通财经APP讯——上周(11.11-11.15当周)，现货黄金暴跌4.58%，跌约125美元收报2561.52美元/盎司，创2021年6月8日当周跌6.04%以来的最大当周跌幅。其中的周一(11.1综合课程是什么课程好球体育直播2023年11月9日
这场半决赛里，在苏联队的4号位强攻和其时在女子排坛属于新颖打法的后排打击眼前好球体育直播，中国女排的拦防系统显得非常懦弱这场半决赛里，在苏联队的4号位强攻和其时在女子排坛属于新颖打法的后排打击眼前好球西晋也是大统一王朝为何没什么存在感？西晋是怎么灭亡的？
西晋也是大统一王朝为何没什么存在感?西晋是怎么灭亡的?趣历史小编给大家提供详细的相关内容。西晋是中国历史上自秦汉之后的大一统王朝，但西晋加上后面的东晋，两晋的存在感在中国历史上可谓是很低很低，尤其是说9383体育体育综合分大学排名
5月21日，搜狐网与343体育娱乐互动平台）合作的“搜狐-343体育娱乐竞猜平台”正式全新开通体育综合分大学排名！玩家无需支付任何费用即可通过该平台进行虚拟体育竞猜9383体育，在关注精彩赛事的同时，蒙牛参加首届中国奶业D20峰会
8月18日，蒙牛参加了在北京举办的首届中国奶业D20峰会。国务院副总理汪洋、农业部部长韩长赋与蒙牛等20家中国乳企代表，共同见证了中国奶业D20北京宣言的签署，与会者深入探讨中国奶业未来的发展方向。D综合国产一线品牌上海综合体商场排名！体育综合体的概念
Sport Society 位于迪拜开展最为成熟的 Mirdif 室第区，是环球最大的体育综合体，辐射范畴笼盖超越100万住民Sport Society 位于迪拜开展最为成熟的 Mirdif 室第区，华会体育综合类大学体育系64体育直播无插件
华领会HTH）作为亚洲体育文娱的领军平台64体育直播无插件，多年来不断对峙手艺改革，寻求杰出64体育直播无插件，承袭“用户至上”的理念， 不竭以行业最高尺度的立场投身于产物研发与立异开展，在业界也建立