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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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CFTC持仓：1112当周投机者减黄金原油净多头，增美债净空头
汇通财经APP讯——根据美国商品期货交易委员会CFTC）的数据，截至11月12日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出了市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的即位后的唐中宗李显，是怎么对待被迫退位的母亲武则天的？
历史上称帝的女人不止武则天一个，但武则天却是后世唯一承认的女皇帝。后世对于她的评价褒贬不一，有人认为她为了上位不择手段，甚至可以亲手杀死自己的女儿，是不能容忍的。但有的人认为，武则天在位期间，整顿吏治赵云到底该不该救阿斗？没想到司马昭称帝后的刘禅是这样的
当年，刘禅在位的时候，非常信任一个小人，这个小人名叫黄皓。当时，在刘禅的手下，有一员猛将，非常忠心，也非常有能力，但是不被刘禅重用，这个叫做姜维。当时姜维曾经看出了黄皓不是一个值得信任的人，只能是一个“炫苦哥”爆红的双重意义
“炫富神马的都爆弱了!现在要炫苦的有木有!”这几天,一个名叫左扬民的留学生突然走红,起因是他在人人网相册里曝光自己留学国外一年“艰苦生活”。一时间,这位被称为“炫苦哥”的留学生成为网友们推崇的榜样——mixbox现在怎么了(mixbox安装)
mixbox现在怎么了(mixbox安装)来源：时尚服装网阅读：1309壁纸扫盲篇三款绝美壁纸美爆眼球1、小编仔细挑选了三款绝美壁纸，并加以分析。更多壁纸详见日隆网网上商城！=地中海蓝色墙纸整体外观：唐中宗李显有哪些悲催的经历？为何身边竟是些有野心的女性？
在历史上，随着朝代的更新换代，也是出现了很多的皇帝，大部分的皇帝十分的平庸，但是也有一些残暴的皇帝，还有一些明君，不过也不缺少一些被女人“掌控”的皇帝，李显就是其中的一位，唐中宗李显是唐朝的第四位皇帝统计局“乌龙”文件为何引发围观
海都网-海峡都市报闽南版讯 从这个不可思议的疏忽中，人们很容易联想到统计工作中可能存在的态度不端，进而担心数据的出炉是否做到了科学严谨。针对有媒体曝光的国家统计局网站发布“乌龙”文件一事，昨日，国家统夷陵之战中刘备为何选择御驾亲征？只因他与关于是结义兄弟
张武元年(221年)，曹丕篡汉建魏，刘备在成都称帝。同年，刘备为关羽报仇，派军队去攻打东吴，张飞成了他部下的牺牲品。这使刘备的心更加难受。彰武二年(222年)春，刘备派黄泉督江北水军，率军入关。因此，Gucci X 迪士尼联名 Mickey Mouse 系列别注版 Grip 腕表发布~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Gucci X 迪士尼联名 Mickey Mouse 系列别注版 Grip 腕表发布~2020年01月11日浏览：5697 日前，意大利奢侈品“没站稳”的红十字会何必急着“跑步扩张”
昨日，全国红十字青少年工作会议在天津召开。会议讨论了《中国红十字青少年工作2011-2015年发展规划》，该规划指出，在未来五年，全国红十字青少年工作目标是在全国各级各类学校中继续推广建立红十字会组织宋孝武帝刘骏对儿子刘子鸾有多宠爱？差点就将其立为太子
有一句话叫做“无情最是帝王家”，在王室中，向来是父不父、子不子，兄非兄、弟非弟。大家对于康熙中晚期的那场声势浩大的“九龙夺嫡”应该都有印象，那可以说的上是皇家手足倾轧最为出名的一次。下面趣历史小编就为“三色作业本” 少年心伤不起
智商测试、绿领巾、红校服之外,又有“三色本”,当然又是根据学业成绩。山东枣庄39中学,推行绿、黄、红作业本。优生做绿本,差生做红本,中间的做黄本。又是初衷良好,又是侃侃而谈。“根据题目难度分层次作业,舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑
舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑_索尔斯克亚www.ty42.com 日期:2021-09-16 15:31:00| 评论(已有302424条评论)为何曹操一直都没有机会杀司马懿？只因司马懿太能隐忍了
司马懿虽然很有能力，但是入仕的年龄却很晚，直到30来岁的时候才进入曹操的幕府。按说以司马懿的家世背景，要入朝做官那是很轻松的，而且他的机会早在建安六年，也就是他二十岁出头的时候已经出现。曹操当时下令有上市银行收益“鹤立鸡群”并非好事
三季报披露已接近尾声，从已披露数据看，上市公司盈利水平普遍出现下滑背景下，上市银行无论是营业收入、净利润还是增长率，都再一次做到“鹤立鸡群”。净息差再度成为带动银行业绩创出佳绩的主要推动力。统计显示，