科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
35913
-
浏览
894
-
获赞
6334
热门推荐
-
B费：罚失点球没人比我更失望 无惧再次承担责任
B费：罚失点球没人比我更失望 无惧再次承担责任_曼联www.ty42.com 日期:2021-09-26 08:31:00| 评论(已有303897条评论)CBA常规赛：江苏100
CBA常规赛：江苏100-110广东，广东收获联赛三连胜2023-11-16 13:40:042023-2024赛季中国职业篮球联赛火热进行中，CBA常规赛江苏VS广东的比赛准时展开角逐，此役由江苏坐中国化工入围“中国企业自主创新TOP100”
7月11日至12日，“2008中国企业自主创新TOP100评价发布暨中国企业发展与自主创新高峰论坛”在北京举行。集团公司以创新指数9.58位居榜单第3位。“中国企业自主创新TOP100评价”是经国务院杰拉德不愿帮曼联培养年轻球员 因此放走图安泽贝
杰拉德不愿帮曼联培养年轻球员 因此放走图安泽贝_阿克塞尔_阿斯顿维拉_那不勒斯www.ty42.com 日期:2022-01-11 08:05:00| 评论(已有324780条评论)金球投票人：有人发明奖项让C罗去拿，梅西获2023最佳也是荒谬的
1月26日讯 金球奖投票人、丹麦媒体“Tipsbladet”主编Troels Bager Thogersen接受采访时，批评了现行的FIFA足球先生等足球奖项的投票机制。Thogersen表示：“我不我院举办2014年护理工作总结大会
1月23日15：00分，护理部/系组织的2014年全院护理工作总结大会在临床教学楼多功能厅举行。李为民院长、程南生副院长及全院护士长、护理骨干代表参加会议。会议由护理部/系胡秀英主任主持。李为民院长代中国化工发布首份可持续发展报告
日前，中国化工发布了首份可持续发展报告。该报告是对中国化工成立以来的可持续发展及社会责任工作的系统梳理和总结。报告内容分为开篇、责任专题、可持续发展实践、未来展望及附录五大部分，共56页。责任专题部分欧预赛直播：英格兰轻取马耳他，马耳他8场0分仍垫底
欧预赛直播：英格兰轻取马耳他，马耳他8场0分仍垫底2023-11-18 11:32:00北京时间11月18日，欧洲杯预选赛第9轮英格兰VS马耳他的比赛在今日凌晨准时展开角逐，此役由英格兰坐镇主场迎战马TA：三名曼联球迷因高呼希尔斯堡惨案的相关口号而被捕
1月17日讯 据The Athletic报道，有三名曼联球迷因高喊有关希尔斯堡惨案相关的口号而被警方逮捕。报道称，这件事情发生在12月18日英超双红会的赛前，当时这三名球迷正前往球场。默西塞德郡警方公中国化工入围“中国企业自主创新TOP100”
7月11日至12日，“2008中国企业自主创新TOP100评价发布暨中国企业发展与自主创新高峰论坛”在北京举行。集团公司以创新指数9.58位居榜单第3位。“中国企业自主创新TOP100评价”是经国务院2024赛季NBA火箭vs快船，快船能否大胜火箭结束六连败？
2024赛季NBA火箭vs快船，快船能否大胜火箭结束六连败？2023-11-19 00:59:44快船快船本赛季开赛其实表现还算不错的!但是球队自从哈登交易来之后，球队陷入磨合问题，最终也是难求一胜!黑龙江开展肉制品质量安全提升行动
中国消费者报哈尔滨讯(记者刘传江)为切实解决肉制品生产企业食品质量安全制度不落实、管理不规范、记录不全面、微生物污染及滥用食品添加剂等问题，黑龙江省市场监管局在全省全面启动为期三年(2021-2023富勒姆主帅：古斯托明显应该吃红牌，无法理解判罚尺度如此飘忽
1月14日讯 英超第21轮，富勒姆客场0-1不敌切尔西。第38分钟，古斯托拼抢时踩踏威廉被判犯规，并吃到黄牌，VAR没有对这一判罚进行更改。赛后富勒姆主帅马尔科-席尔瓦表示了不满，他说：“古斯托这下明广西35名基层一线工作者获评“八桂消费维权之星”
中国消费者和报南宁讯黄倩记者顾艳伟）在3·15国际消费者权益日到来临之际，广西消委会牵头组织在全区范围内开展了“八桂消费维权之星”宣传选树活动。经过单位推自）荐、国资委表彰思想政治工作先进单位和个人
近日，国资委党委发出表彰决定，对“中央企业思想政治工作先进单位”和“中央企业优秀思想政治工作者”进行表彰。中国化工集团系统有4单位4个人获表彰。中央企业