科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
53559
-
浏览
4
-
获赞
94265
热门推荐
-
KITH x Ksubi 2020 联名牛仔系列曝光，做旧破坏造型
潮牌汇 / 潮流资讯 / KITH x Ksubi 2020 联名牛仔系列曝光，做旧破坏造型2020年02月13日浏览：3647 其实早在去年的 KITH Air 秀场抓作风、强基础、全面提升安全工作质量——内蒙分局飞行服务室党支部召开作风建设学习动员会
通讯员 马荣）5月30日，飞行服务室党支部响应上级党委开展“作风建设”工作的号召下，按照全员覆盖的要求，组织飞行服务室党支部及飞行服务室全体人员进行了“作风建设”活动的学习和动员。 会上，飞服党支部纪才女卓文君用哪首情诗打退小三挽回了丈夫的心
喜剧的形式千千万万，悲伤的爱情却有着惊人的相似。张生和崔莺莺因为门当户对的思想被棒打鸳鸯，霍小玉和李益因为旁人的横加干涉差点不复相见，司马相如与卓文君的爱情故事也因为卓王孙的插入走得十分坎坷。图片来源南航贵州暑期“开放日” 小记者体验不一样的飞行
通讯员 贺启革）2018年7月6日，南航贵州公司举办暑期公众开放日活动。与当地主流媒体“贵州都市报”联手，特邀70余名由省内各小学学生组成的“小记者团”走进南航模拟飞机舱，和工作人员一起体验全乘机流程威斯(威斯敏斯特教堂)
威斯(威斯敏斯特教堂)来源：时尚服装网阅读：1584威斯布鲁克现在为什么这么菜伤病和年龄大了。威少不是突然变菜了，最主要是年龄变大了，发力没有以前好。韦德到这年纪基本也是大幅度下滑。而对于沃格尔有关于汕头空管站开展自动化系统联合应急演练
中国民用航空网通讯员 温培煌报道：为增强值班人员的岗位安全责任意识，提升应对突发事件的保障能力，7月3日上午，汕头空管站开展了自动化系统联合应急演练。技术保障部、管制运行部领导及运行保障岗位人员参与演穷奢极欲的纣王帝辛：纣王是在哪里自杀的
纣王，也称商纣王，我国古代商朝时期第三十二位君主，名字为受，姓氏为子。后世称他为“帝辛”。他一生约活了六十五载，在商朝的首都朝歌被攻克后，商纣王殷受自焚而死。商朝的最后一位皇帝，这个暴虐无情，穷奢极欲史上最会玩的皇帝宋徽宗：除了当皇帝什么都会
宋徽宗可谓是在中国历史上一位“赫赫有名”的皇帝，但他并不是因为有着怎样的丰功伟绩，而是以“风流奢靡”著称于世。众所周知，宋徽宗是一个荒淫无度、喜好玩乐、任用奸臣的昏君，北宋在其手中逐渐走向了灭亡的道路表白穿什么衣服的男生(男生表白穿什么衣服好一点)
表白穿什么衣服的男生(男生表白穿什么衣服好一点)来源：时尚服装网阅读：1496男生对一个女生表白当天,应该穿什么衣服好。快帮我支支招。裤子就正常休闲裤就行，如果你想要时尚一点就穿短裤。你可以上恺米切的南航新疆助力和田“扶贫杏”果香飘羊城
通讯员 欧伟）7月5日，第一批共计6.2吨扶贫杏搭乘南航航班从和田运抵广州，这是南航驻村工作队为打开当地杏子销路的有效尝试。 和田皮山县是南航重点帮扶的贫困地区，时值当地杏子大批量上市的季节。为了帮助最悲惨皇帝：哪个皇帝死后有王莽惨？
不管王莽生前地位多尊贵，从他死的那一刻起，地痞流氓都可以任意践踏他。不能说不悲哀。这是怎么回事呢？让我们一起来看看吧。地皇四年公元23年）十月，更始帝的大军自长安城东宣平门涌入。王莽穿着一身天青色的衣党员的榜样在我身边
眨眼之间，六月份结束了，七一建党日来临了。六月二十九日，很荣幸作为群众代表参与了华北空管局“美丽空管，美丽人生”迎七一视频主题故事会。 在参加故事会时，见识到了在空管工作的各个岗位的优秀党员榜样。有传黄金反弹22美元！地缘风险加剧，金价能否冲破2600大关？
汇通财经APP讯——周一(11月18日)现货黄金市场迎来显著波动，截至北京时间15:54，金价上涨0.85%，报2583.27美元/盎司，单日涨幅扩大至22美元。过去六个交易日的跌势暂时被打破，但技术巴彦淖尔机场开展 “送清凉到一线”活动
本网讯巴彦淖尔机场：王钟爱报道）炎炎夏日，酷暑难挡，随着旺季运输保障来临，在高温下坚守岗位的一线机场员工牵动人心。近日，巴彦淖尔机场公司开展酷暑慰问活动，为基层一线的员工送去夏日“清凉”。活动现场，机内蒙古空管分局塔台管制室全力保障校验飞行
本网讯通讯员 吴桐）6月1日19:14，随着飞行校验中心CFI011落地呼和浩特白塔机场，拉开了今年呼和浩特白塔机场2018年度校飞的帷幕。本次校验飞行针对呼和浩特白塔机场VOR/DME、ILS、ND