科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8178
-
浏览
49429
-
获赞
6
热门推荐
-
阿迪达斯 x FIORUCCI 联名 Stan Smith 情人节别注鞋款曝光
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯 x FIORUCCI 联名 Stan Smith 情人节别注鞋款曝光2020年02月07日浏览：3593 老牌街头 FIORUCCI华北空管局指挥部召开党委专题会议全面部署航管楼改造工程安全管控工作
通讯员 崔之坦）为积极落实华北空管局党委“为群众办实事”的工作思路，华北空管局指挥部全力推进航管楼值班宿舍改造工程前期进度，定于7月18日正式入场开工，为全面管控施工风险华北空管局副局长甘泉参加航管楼值班宿舍施工前策划会
通讯员 郝中豪）为解决航管楼值班宿舍的困难，且为落实华北空管局党委为群众办实事的要求，7月12日，华北空管局副局长甘泉与华北空管局指挥部领导组织各相关运行单位参加施工前的策划会议。 首先，施青岛空管站飞服室及时处置航路异议事件
7月6日，白俄罗斯拉达航空执行从俄罗斯阿克纠宾斯克机场至青岛的货包计划。17:28，飞服室收到拉达航空进港航班的FPL报。20:09，值班员周林强注意到一份关于拉达航空航班的明语电报，该电报内容比较复离谱手球未吹！诺维奇球员禁区内“左右互搏”连续手球，裁判未吹
01月28日讯 足总杯第4轮，利物浦vs诺维奇，在若塔进球前，诺维奇球员埃尔南德斯在禁区内连续手球，但裁判没吹。标签：利物浦诺维奇中南空管局管制中心终端管制室开展应急接管专项模拟机培训
中南空管局管制中心 吴可非7月11日至14日，为落实中南空管局应急处置工作要求，满足特别重大事件I级）启动后应急接管珠海进近的需求，中南空管局管制中心终端管制室在局直培训中心开展了应急接管珠海进近的专情系员工 夏送清凉 井冈山机场开展夏季“送清凉”活动
中国民用航空网讯井冈山机场：刘伟报道）连日来，气温节节攀升，热浪席卷大地，井冈山机场的一线岗位员工们顶着炎炎烈日，冒着酷暑，一丝不苟地开展工作，为保障航班运行安全稳定用气、默默付出、挥洒汗水，他们的身中国古代为何注重处女 闹洞房为何与性有关?
清人俞樾《右台仙馆笔记》卷三讲到直隶永平府婚俗，女子出嫁之日，其家往往要派人到夫家打探消息，如果次日一早，夫家鼓乐喧天，宾客杂至，则大喜。否则“女家为之丧气”。何以如此?原来，当地风俗，新婚之夜，要查MEANSWHILE x LESS Taiwan 联名黑魂机能服饰系列即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / MEANSWHILE x LESS Taiwan 联名黑魂机能服饰系列即将发售2020年01月13日浏览：4332 在公布了 2020 春夏型千古明君李世民也曾黑化过?杀死10个侄子
在李世民的14个儿子中，由李世民亲自操刀动手，赐死4 个，占总数的36.4%;由高宗李治，弄死3 个兄弟，占总数的27.3%;女皇武则天，不甘寂寞，也来弄死2 个，占总数的18.2%;正常死亡的，只有河北空管分局送清凉慰问行唐导航台
通讯员 苏婧）随着盛夏时节的到来，7月8日，河北空管分局工会为坚守在行唐导航台的职工送来了防暑降温饮品，把清凉送到生产一线，把关怀送到职工心里。 来到行唐导航台，分局党委书记、工会主席刘兵岩与台山西空管分局气象台运用“人防＋技防”确保安全防汛
通讯员 黄良红）随着2022年雷雨季节的到来，山西空管分局气象台的防汛工作成为重中之重，大家都严阵以待，全力以赴打好打赢防汛这场“硬仗”。与此同时，分局气象台机务室开拓工作思路环足奖官方：曼城当选2023年度最佳男足俱乐部
1月20日讯 环足奖颁奖典礼进行中，曼城俱乐部当选2023年度最佳男足俱乐部。在2023年，曼城拿到了队史第一座欧冠冠军，全年拿到了英超冠军、足总杯冠军、欧冠冠军、欧超杯冠军、世俱杯冠军一共5座冠军。湛江空管站组织开展“安康杯”职工羽毛球比赛
为丰富职工业余生活，增强职工身体素质，提升团队凝聚力和向心力,7月13日，湛江空管站组织开展“喜迎二十大，奋进新征程”职工羽毛球比赛，共70余名职工参加。比赛设A、B两支队伍进汕头空管站召开第二季度党风廉政建设形势分析会
为全面落实党风廉政建设工作责任，扎实推进全面从严治党向纵深发展，2022年7月13日，汕头空管站召开第二季度党风廉政建设形势会析会，站党委委员、各部门党政主要领导参加会议。 会议听取了党