科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
78873
-
浏览
324
-
获赞
2
热门推荐
-
哈兰德：自去年起一直在练习头球，训练中我会竭尽所能
1月29日讯 曼城前锋哈兰德接受了媒体的采访，向外界介绍了他的训练状况。哈兰德表示：“从去年到现在，我一直在努力练习头球，练习接应传中和头球冲顶。”“训练中我会竭尽所能，我会尽可能完成更多的射门练习，广西空管分局顺利完成外台站设备年维护及巡检工作
2022年12月15-16日，广西空管分局组织技术骨干一行7人乘车往返1000余公里顺利完成百色雷达站、百色导航台、百色机场等外台站设备年维护及巡检工作，为即将到来的春运创造了良好的设备运行保障刘备“换妻如换衣”之谜：没想到夜抱夫人玩玉人！
刘备(161～223年)，字玄德，涿郡(今河北)人，东汉远支皇族，三国时蜀汉的建立者，谓蜀汉昭烈帝。幼贫，后入军旅参与镇压黄巾起义，在诸葛亮的筹划中，联合孙权打败曹操于赤壁，占荆州、益州和汉中。221赣州黄金机场安全保卫项目通过行业验收
本网讯赣州机场分公司：朱龙报道）12月12日，赣州黄金机场安全保卫项目工程顺利通过行业验收。民航江西监管局副局长张连升带队，机场处处长曾力锋、空防处处长顾奇等验收组成员参加了行业验收。验收工作组在赣州雷军承认在小米汽车工厂睡觉是摆拍：逗大家开心的
11月14日消息，日前，第10万辆小米SU7整车正式在工厂下线，当天，小米CEO雷军还在微博晒出一张躺在小米汽车工厂车间地板上睡觉的照片。今日，雷军在小米“车位到车位”端到端智能驾驶技术直播中承认在车长沙机场参编《国内航班跨航司中转服务规范》
近日，中国航空运输协会发布《基于民航中转旅客服务平台的国内航班跨航司中转服务规范》，这是行业内首个关于中转服务的团体标准。长沙黄花国际机场作为该团体标准的主要编写单位之一，深度参与了民航中转旅客服务平阿克苏机场航站区管理部开展冬季用电安全检查隐患排查
中国民用航空网通讯员王文艳讯：为贯彻落实民航局及新疆机场集团关于安全生产重要论述和民航安全工作指示批示精神，近日阿克苏机场航站区管理部组织开展对机场辖区供用电安全开展全面检查及隐患排查。此次检查由航站三国历史：曹操一生最喜欢的一个美丽女俘是谁？
在曹操一生的关键词中，是没有爱情这个词的。因为作为三国乱世的一代枭雄，曹操是一个爱江山胜过爱美人的人，因此，他对待女人态度就只能用一个关键词来解释，那就是“玩弄”，而纵观曹操的一生，不难看出，他十分喜黑武士 Yeezy 700 MNVN 鞋款官图提前看～
潮牌汇 / 潮流资讯 / 黑武士 Yeezy 700 MNVN 鞋款官图提前看～2020年02月02日浏览：3307 伴随着首发配色释出后，Yeezy 700 MNVN西安区域管制中心党委召开理论中心组学习会
通讯员：贾旭彪）12月6日，西北空管局空管中心区域管制中心党委召开理论中心组学习会。旨在深刻学习领会“二十大”会议精神，积极思考，严格落实，抓好民航生产安全，保障航班平稳、正常赣州黄金机场安全保卫项目通过行业验收
本网讯赣州机场分公司：朱龙报道）12月12日，赣州黄金机场安全保卫项目工程顺利通过行业验收。民航江西监管局副局长张连升带队，机场处处长曾力锋、空防处处长顾奇等验收组成员参加了行业验收。验收工作组在赣州赣州机场“虔诚”在首都机场班组建设培训班上作经验分享
本网讯赣州机场分公司：尹佐拉报道）12月9日，在首都机场集团班组建设“强基”计划培训班上，赣州机场贵宾“虔诚”班组作为首都机场集团支线机场唯一的代表，通美潮 UNDEFEATED 2020 春夏系列首波单品上架
潮牌汇 / 潮流资讯 / 美潮 UNDEFEATED 2020 春夏系列首波单品上架2020年02月11日浏览：3118 早前发售的 UNDEFEATED 联名款耐克鞋西安区域管制中心：稳扎安全高效，助力民航复苏
通讯员：杨洋）今年12月以来，随着疫情防控政策的调整优化，全国航班量快速增长，这对“尘封”了三年的民航业来说，无疑是一场考验。对于维护天路畅通的空中交通管制员来说，未雨绸缪就是南航新疆保卫部：用好“三板斧” 助力复工复产
通讯员 隆佳静 董勋）为加速推进复工复产，确保年度圆满收官，南航新疆分公司保卫部二大队制定具体举措，全面用好员工状态研判、业务培训“充电”、强化监督检查“三板斧&r