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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑
舒梅切尔抨击索帅:为何用林加德换下C罗？让人很迷惑_索尔斯克亚www.ty42.com 日期:2021-09-16 15:31:00| 评论(已有302424条评论)加强作风建设，力保低流量下的高质量运行
中国民用航空网通讯员季冠仲报道：2022虎年春节过后，各地区疫情多点散发，由于省内及周边严峻的疫情形势，航班量保持低位运行，为了防止环境的不确定性引起的人员思想松懈、贯彻落实上级提出的“三喀什机场空管业务部开展“每周一课”特色培训活动
【通讯员：蒿天宇】为进一步提升员工业务能力，强化“三基建设”，近日，喀什机场空管业务部以新员工培训为切入点，开展“每周一课”特色培训活动。“明朝灭亡后崇祯三个皇子下落竟成千古之谜
在诸多亡国之君中，恐怕很难再找出像明朝末代皇帝崇祯帝这样，是在殚精竭虑、日理万机的情况下无可奈何地用死来宣告自己王朝的覆灭，也很难再找出一个想尽办法救国而不为自己的家族考虑后路的末代皇帝。图片来源于网官方：10月8日公布金球奖候选 11月29日进行颁奖
官方：10月8日公布金球奖候选 11月29日进行颁奖_足球www.ty42.com 日期:2021-09-30 09:01:00| 评论(已有304663条评论)揭秘：朱棣为何要大量捕捉天下尼姑?
永乐十八年(1420)，明成祖朱棣突然下令，将全国所有的尼姑以及女道士，统统逮捕送到京师逐一审问，验明真实身份。这场史无前例的大索天下尼姑案，打破了佛门千年来与世无争的静雅，那么，朱棣为什么要捕捉天下什么原因武则天非要亲自掐死亲生女儿了?
安定公主是唐高宗李治与武则天的长女，生卒年不详，但在《旧唐书-则天皇后本纪》中，这样写道：“武后夺嫡之谋也，振喉绝襁褓之儿，菹醢碎椒涂之骨，其不道也甚矣，亦奸人妒妇之恒态也。”这个说法，也并不是《旧揭秘：明成祖朱棣活剐三千宫女的真相是什么？
明成祖朱棣是明太祖第四子，大明第三位皇帝。朱棣在位时，政治上改革机构，设置内阁，他对强化明朝的统治起到了非常积极的作用。在他统治期间明朝经济繁荣、国力强盛，文治武功都有了很大提升，史称永乐盛世。网络配上海松江：开展月饼生产监督检查
中国消费者报上海讯记者刘浩）中秋节即将来临，月饼生产情况如何？近日，上海市松江区消费者权益保护委员会联合松江区市场监管局九亭市场所，对辖区内上海新雅食品有限公司进行了监督检查。结果显示，月饼生产整体情西南空管局局长何天剑、党委书记覃琥诚一行拜访西南地区管理局
3月18日上午，西南空管局局长何天剑、党委书记覃琥诚率西南空管局党委班子成员，前往民航西南地区管理局，拜访民航西南地区管理局局长余国强、党委书记罗晓、副局长徐东毅。西南地区管理局办公室、空管处、通导处克拉玛依机场组织开展消防战斗员体能考核工作
通讯员：冯浩然）为夯实克拉玛依机场消防应急救援基础，全面提高战斗员业务技能，近日，克拉玛依机场航空安全保卫部组织开展消防战斗员综合体能考核。为充分做好此次消防战斗员体能训练考核工作，克拉玛依机场航空安加速新车验收投产 提升安全保障能力
通讯员 李政）近日，天津空管分局组织开展新购置生产用车验收工作。本次验收由计划基建部组织，分管副局长张笑野、机关相关职能部门和具体购置单位参加。 该项目建设内容主要涉及购置5辆生产用车，分别为广黄金反弹22美元！地缘风险加剧，金价能否冲破2600大关？
汇通财经APP讯——周一(11月18日)现货黄金市场迎来显著波动，截至北京时间15:54，金价上涨0.85%，报2583.27美元/盎司，单日涨幅扩大至22美元。过去六个交易日的跌势暂时被打破，但技术密切关注“倒春寒”，观测岗位提供高质量服务
(通讯员 张静)2022年3月18日，山西省太原市短时出现降水、低温、大风等特殊天气，尽管运行态势不算极端，但“倒春寒”现象仍旧明显。民航山西空管分局气象台观测岗位高度关注当天云南空管分局财务部党支部召开2021年度组织生活会
3月4日，云南空管分局财务部召开党支部2021年度组织生活会。每位党员在召开组织生活会之前，对照文件要求，查找自身不足和存在的突出问题，剖析思想根源、明确努力方向，认真撰写党性分析材料。支部7名党员分