科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2
-
浏览
558
-
获赞
969
热门推荐
-
贝巴：以球迷视角看安东尼比赛很生气，他应该看看优秀边锋的集锦
1月26日讯 曼联功勋贝尔巴托夫接受采访时谈到了安东尼的问题，他为巴西边锋提供了一些摆脱困境的建议。贝巴说：“安东尼需要有人在比赛中告诉他应该往哪儿跑位，怎样跑位以及何时出球，如果他自己找不到答案，就阿克苏（图木舒克、阿拉尔）机场组织开展党的十九届六中全会和自治区第十次党代会精神专题党课宣贯
中国民用航空网通讯员张宁讯：为深入学习贯彻党的十九届六中全会和自治区第十次党代会精神，近日，阿克苏图木舒克、阿拉尔）机场以腾讯会议连线三机场采取“线上+线下”全体党员干部共同参阿克苏机场开展“落实双碳行动，共建美丽家园”全国节能宣传周主题活动
中国民用航空网通讯员牛文静讯：为提高全员绿色低碳环保意识，践行绿色发展理念，打造“绿色”型机场，为建设美丽新疆出一份力。近日，阿克苏机场安全检查站开展“落实双碳行动阿克苏机场机坪运行部组织开展车辆运行应急处置培训
中国民用航空网通讯员王超讯： 近期，针对车辆运行中可能遇到的故障、事故等突发意外情况，本部门组织特车驾驶员开展特种车辆故障应急撤离专项培训.培训首先对机坪运行部现有的特车设备，车辆结构进行全面分析，培a02是什么价位(a02是哪里的品牌)
a02是什么价位(a02是哪里的品牌)来源：时尚服装网阅读：2332门禁系统一套多少钱?门禁系统报价一般多少1、以捷易科技人脸识别门禁系统为例，一套人脸识别门禁系统安装下来也就1000元左右，包括人脸阿克苏机场开展“小博士说安全”危险品专题宣教学习
中国民用航空网通讯员张程铭 朱生虎讯：近日，按照民航局危险化学品集中治理重点任务部署，结合阿克苏机场“安全生产月”活动，进一步加强阿克苏机场危险品航空运输工作，确保航空运输的安民航新疆管理局对阿克苏机场开展安全督导检查
中国民用航空网通讯员裴文琴讯：近日，民航新疆管理局副局长蒋卫东一行到阿克苏机场开展安全督导检查。座谈会上，督导组听取了阿克苏机场针对近期安全形势、机坪运行保障重点环节风险管控措施、“安全生曹操的正妻武宣卞皇后的真实姓名是什么
在中国古代的时候，一般来说，女子是没有自己的名字的，一贯是只有女子自己的姓氏，而对于武宣卞皇后，即卞夫人，我们一般也是统称为她为卞氏。但是在一些史学资料里，说武宣卞皇后的真实姓名其实是叫作卞玉儿。图片《纸嫁衣6千秋魇》新预告 Steam版即将上线
今日11月15日），纸嫁衣官方宣布《纸嫁衣》第6部千秋魇STEAM版即将上线，感兴趣的玩家可以点击此处进入商店页面。千秋如梦，旧地重游，这次我们跨越岁月，再度寻找这段传承千年的梦魇根源...宣传片：【英特尔发布14代酷睿HX 最高24核心频率冲上5.8GHz
英特尔发布了全新的英特尔酷睿第14代HX系列移动处理器，为移动发烧友带来卓越性能体验。【PChome美国拉斯维加斯报道】2024年美国CES消费电子展CES2024）于北京时间1月9日至1月13日在阿拉尔机场投入多样设备保障航班安全
中国民用航空网通讯员武钰新： 随着夏季气温日渐升高，加之阿拉尔机场地理位置特殊，机场周边鸟类活动日渐频繁，近日，阿拉尔机场完成拦鸟网、驱鸟风车、驱鸟假人、太阳能声波驱鸟器等驱鸟设施设备的安装并正式投入阿拉尔机场举办“安全生产月”演讲比赛
中国民用航空网通讯员田忠宇 武钰讯：“安全生产月”持续火热进行中，为使本次活动更加丰富多彩，切实调动机场全体员工积极参与本月活动，阿拉尔机场于近日开展了以“遵守安全NUMBER (N)INE 2020 春夏系列 Lookbook 赏析
潮牌汇 / 潮流资讯 / NUMBER (N)INE 2020 春夏系列 Lookbook 赏析2020年02月03日浏览：3575 设计师宫下贵裕领衔的日系潮流 NU重庆空管分局通信网络中心开展传输中断应急演练
2022年5月31日，重庆空管分局通信网络中心联合技术保障部组织开展了SDH光传输网核心节点故障的传输中断应急演练。 在演练策划阶段，通信网络中心技术人员对SDH光传输网相关节点在用业务阿克苏机场航站区管理部开展设备设施防雷检查
中国民用航空网通讯员张新讯：随着夏季雷雨季节的来临，本场雷暴天气次数呈上升趋势。为最大限度减少雷电灾害造成的损失，确保机场电气设备设施安全平稳运行，阿克苏机场航站区管理部于近日对辖区内设备设施开展防雷