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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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通讯员 郭瑞峰）11月5日上午，山西空管分局完成气象人员资质能力排查考核。此次资质排查考核在航管楼一楼会议室进行，涉及气象预报、观测、自动观测系统和气象雷达四个专业，共34名一线值班人员参加了此次考核刘邦起兵以来的最大惨败，仅带10余人逃遁
公元前206年四月，项羽在得到楚怀王的同意后，自立为西楚霸王，并分封刘邦、章邯等十八个诸侯王，并命他们各自前往封国，但由于利益分配不均，诸王心中不满，但迫于项羽威名，只好忍气吞声接受封号，于四月各自领大连空管站召开第三季度党群工作例会
通讯员谷德泉报道：10月29日，大连空管站党委召开第三季度党群工作例会，总结第三季度党群工作开展情况，部署下一阶段工作任务。东北空管局第二巡察组成员王兵、赵毅菲，空管站各级党组织书记、团支部书记、党委《机甲战士5:部族》，《寂静之地：前方之路》等游戏支持DLSS 3
现已有超过600款RTX游戏和应用,为玩家带更身临其境的游戏体验。本周,将推出更多令人兴奋的新游戏,带玩家进入更身临其境的游戏世界:●《机甲战士5:部族》(MechWarrior 5: Clans):厦门空管站组织召开质量管理体系建设专题会
11月6日，厦门空管站组织召开质量管理体系文件建设专题会议，站领导，各单位部门）主管领导、分管领导以及质量管理体系工作手册编写人员参加了会议。质量办对一年来空管站部门与科室工作手册建设完成情况进行了黄山机场开展冬季运行准备情况专项检查
为落实好冬季运行准备工作，按照局方行业安全自查的工作要求，11月10日，黄山机场分公司对除冰雪设施设备维护保养、除冰雪物质的储备、操作人员的业务培训、应急预案的完善及实际操作情况进行专项检查。经检查，和珅死前留下古诗暗示自己将化身慈禧复仇吗
和珅死前留下“他日水泛含龙日，认取香烟是后身”，翻译成白话文，即我还会再转世回来的，我转世后将把皇帝牢牢的控制在我的手掌心里，这句诗留给后人无限猜想。图片来源于网络第一种说法认为和珅诗中“水泛含龙”用李刚仁：会在场内外向孙兴慜姆巴佩学习 亚洲杯没有对手容易对付
1月16日讯 亚洲杯小组赛首战，韩国3-1击败巴林，梅开二度的李刚仁赛后表示，他和孙兴慜很合拍。李刚仁说道：“我们从比赛开始就知道这不是一场容易的比赛，亚洲杯上没有一支球队是容易对付的，每场比赛都会尽李白很世俗两次倒插门，遗憾的是差点丢命！
在中国人眼中，李白是个大才子。这样的人，一般都很高傲，恃才傲物，但是您可能不知道，他曾两次倒插门，妻家都是高官。但是，虽然老丈人是高官，他利用的不太好，始终没有成为达官显贵，还曾经受过连累，差点丢了命终端党支部召开党群工作专题研讨会
为有效贯彻落实上级党委指示，不断推进终端管制室“突破年”各项工作，为明年“上台阶”顺利开局打好基础，东北空管局空管中心终端管制室党支部于10月29日召开玄武门之变为李世民立下汗马功劳的九个将领
玄武门九将是指在玄武门之变中为李世民立下汗马功劳的九个将领，据《旧唐书》卷六十五列传第十五记载：“六月四日，无忌与尉迟敬德、侯君集、张公谨、刘师立、公孙武达、独孤彦云、杜君绰、郑仁泰、李孟尝等九人，入分析师：黄金创三年来最大周跌幅，年底前看到2400美元
汇通财经APP讯——贵金属投资者看着纽约期金从两周前的每盎司2800多美元的高点跌至上周的每盎司略高于2500美元，分析师和交易员一直在加班加点地研究金价下跌的幅度，并试图确定金价近期可能的底部。虽然揭秘元朝大臣脱脱帖木儿冤死案的来龙去脉
古往今来，被冤死被害死的良臣不在少数，比如比干、李君羡、岳飞等，每一个朝代因为情况的不同而有各种各样的冤案，但究其原因无非就是跟权力有关。为了把权力掌握在手里，除掉对自己不利的因素，这是单一而亘古的原打造了“乾隆盛世”的乾隆竟然有偷人妻的经历
乾隆皇帝是中国历史上颇有地位的皇帝，延续了“康熙盛世”，生在了风调雨顺，海内升平的时代，是一个和平盛世的皇帝。因此是历史上在位时间最长，且寿命最长的皇帝。在这种太平盛世里，他作为最高权力的执掌者，也是