科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5371
-
浏览
86
-
获赞
59324
热门推荐
-
CFTC持仓：1112当周投机者减黄金原油净多头，增美债净空头
汇通财经APP讯——根据美国商品期货交易委员会CFTC）的数据，截至11月12日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出了市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的实干担当促进发展 平稳有序保安全
通讯员：杜倩倩 袁野）为确保机场集团全域管控中心远程管制、集中预报业务相关机房搬迁的平稳、可靠，新疆机场集团运行管理委员会空管中心多方沟通协作，成立空管设备搬迁工作组，持续优化搬迁方案，扎实开展解密历史，三国曹操把三个女儿都嫁给他，最后他成为一代神医
东汉末年，天下群雄割据，诸侯混战不已，百姓处于水深火热之中，曹操趁机将汉献帝请到许昌，随后挟天子以令诸侯，取得了法理上的正统性，为曹操争霸天下赢得了人心和民心，但是可怜的汉献帝却成为了傀儡皇帝。他的一唐王朝的第四个皇帝李显是武则天的儿子吗？
唐中宗李显唐中宗李显是唐王朝的第四个皇帝，他在历史上不太有名，也没有什么拿得出手的政绩，不过他却是中国历史上两位能两次登基做皇帝的人之一(另一个是明朝的明英宗)。唐中宗李显这说明他还是有些手腕的，至少红魔推出新款冰域磁轴键盘84 Pro 配自研蝶翼磁轴
红魔还带来了全新的红魔冰域磁轴键盘84 Pro，采用自研十字蝶翼结构蝶翼磁轴，配有一块1.9英寸魔云智控屏。红魔今天召开了新品发布会，带来了包含红魔10 PRO游戏手机在内的多款新品。其中，红魔还带来宁夏空管分局进近管制室顺利完成技术等级评定考核
为严格落实民航局空管局和西北空管局关于管制员技术等级评定工作要求，由安全业务部组织进行了本年度进近管制室管制员技术等级评定考核工作。 进近管制室按照公平、公正、公开的原则，对符合技术等级评定三亚空管站管制运行部全力做好防台风工作
根据气象预报，今年第4号台风“泰利”将于17日晚间登陆。为应对即将来临的台风，三亚空管站管制运行部积极加强防台风工作，全力保障空中交通的安全和顺畅运行。首先是加强现场值班力量，大连空管站气象台举办"安康杯"极端天气研究和技术应用论文交流会
通讯员陈晨报道：7月18日，大连空管站气象台举办了"安康杯"极端天气研究和技术应用论文交流会。空管站领导、气象台人员参加了交流会，参与交流的优秀论文共计11篇。此次交流会结合大连机场极端天气案例，相互发布保证性承诺广告 “龙文教育”被罚18万元
中国消费者报广州讯记者黄劼）因发布对教育、培训的效果作出暗示的保证性承诺广告，广州市越秀区龙文教育培训中心有限公司以下简称“龙文教育”）近日被广州市越秀区市场监管局进行行政处罚新疆机场集团阿勒泰雪都机场开展《运营手册》常态化宣贯培训开班仪式 掀起学习手册热潮
通讯员 张丽 丁然）为深入贯彻机场集团工作会议精神，充分发挥手册在生产经营中的突出作用，7月13日，新疆机场集团阿勒泰雪都机场开展了《运营手册》常态化宣贯培训开班仪式。 此次开班仪式由阿勒海口美兰国际机场T1咖啡茶饮项目招商公告
海口美兰国际机场现对T1咖啡茶饮项目进行公开招商，欢迎符合资质的公司报名参加此次公开招商活动。1 招商人：海南美兰国际空港股份有限公司2 项目名称：海口美兰国际机场T1咖啡茶饮项目3 项目概述：项目位黄山机场全力协助军人寻回遗失军人保障卡
近日，黄山机场多部门协作，全力帮助军人旅客寻回遗失的军人保障卡，获旅客好评。当日13：20，正值MU9751黄山—大连航班办理值机期间，一位旅客焦急来到蓝天志愿服务台求助，告知不慎在大厅丢迪马：小基恩下周一前往马德里接受马竞体检，随后官宣
1月24日讯 迪马济奥报道，莫伊塞斯-基恩预计下周一加盟马德里竞技。报道称，小基恩已经准备好加盟马竞，他将在下周一抵达马德里接受体检，然后交易就会官宣。小基恩不会在租借离队之前与尤文图斯续约，目前他的和田机场走访机场分局及驻场单位开展慰问活动
通讯员：周洁）为持续加强和田机场与机场分局及其他驻场单位深入交流、合作，实现警企优势互补，构建“资源共享、信息互通、互相促进、共同提高”的工作新格局。7月18日，和田机场先后到中国航油山西分公司团委联合属地街道办与浙江大学“公毅计划”实践团开展青年志愿服务活动
为深入贯彻落实党的二十大精神，充分发挥团组织的政治性、先进性、群众性，不断提高团组织的引领力、组织力、服务力，近日，中国航油山西分公司团委联合黄陵街道、民航社区与浙江大学12个学院的19位硕士生和博士